彼林投資學院的教學網站

基金(Fund)

前言

話說起在民國九十年初期，金融理財業務開始導入台灣的銀行，當時許多人最愛買的商品叫「基金」，比較資深的長輩，在當時還以為大家買的是「雞精」。

基金這商品當時之所以熱賣，是因為當時台灣的投資環境，已經歷過幾次的空頭洗禮，以及一些知名上市公司發生下市的問題，讓普遍的散戶投資人的投資信心受到動搖，進而將資金轉向專業投資機構從事理財活動。並且透過基金的方式，買入投資組合，有效降低個別風險。不過以上所談及的皆是理論，真正買入基金會是如此嗎？有真的這麼好嗎？我將在本次課程與各位學員說明。

基金是什麼

所謂的基金，就是「一籃子的股票」的概念，當然這裡面的股票可以是不同類型的組合，也有可能是同類型不同公司的組合，總之，就是不能把「雞蛋(同樣的)放在同一個籃子裡」，不然就沒有辦法達到風險分散的效果。然而，基金是集合眾多投資人的資金，將這筆資金交由「專業經理人」操作，其績效之優劣之比較對象常以大盤為作為比準對象。

然而，基金看似投資人的風險進行分散，但是卻隱藏著以下風險是投資人必須要瞭解的：

風險一：買基金只知其投資方向，不知其內容物為何。

通常買基金時，基金公司會提供公開說明書，上面的投資標的僅供參考，很多細節是無法真正完全透明公開的。買股票可看公司財報稍知一二目前狀況，買基金完全搞不清楚，只看淨值的跳動，評斷績效表現如何。

風險二：買基金不是看名稱，要看經理人。

一檔基金績效的好壞取決於經理人的操作策略，而基金經理人常會因為績效表現之優劣而遭到更換，所以大家在看基金時，請別單看名稱就買進，更要注意這位經理人以往曾經的操作績效來判斷。

風險三：基金管理費。

申購一檔基金時，大家可以留意有哪些成本，其中一項就是基金管理費。該項費用會反映在基金之淨值，無論基金表現如何，管理費是固定收取，因此，總有許多「殭屍基金」的淨值越來越低，就是因為管理費一值在耗損淨值。

風險四：申購或贖回價格不能馬上確定，要隔天才能揭曉。

基金申購方式跟股票買進有點不太一樣，是因為基金申購是通常是固定本金，等隔日淨值確定後，才知道申購單位數。贖回時，用單位數來計算。因此，投資人通常不能馬上確定申購或贖回的價格，交易上是比較不夠透明，此外，申購馬上扣款，贖回晚點還款(通常是T+5日工作天，資金才回來)。

結論：基金買賣請審慎評估，瞭解清楚，自行承擔風險，如果你問我買不買基金，我會回答你：「我只買一種基金，但不是買給專業經理人操作的基金，是買專業經理人買的基金。」

專業經理人買的基金

很多時候專家不會把他的秘訣告訴你，畢竟你跟他非親非故，跟你說這麼多有何好處？但是也有一些高手如駭客一樣，喜歡到處破解，增加自己的成就感，然後再跟人分享(如同我一樣)。

專業經理人會將他們手中的基金，去佈局一種基金，這種基金大家都聽過，但卻不愛，不是因為它不好，而是因為它出生的地方對手都太強了，同一個市場交易的產品，波動率都比它大，所以投資人不覺得它好。到底是什麼東東呢？其實它叫ETF(Exchange Traded Funds)，中文較好的翻譯應是「交易所掛牌交易基金」。

如果曾經看過一些財經節目的投資朋友們，應該知道這種基金的好處真是多多，我將以下列舉，給各位學員參考：

好處一：交易所掛牌交易，交易方式與股票一般，及時成交。

好處二：ETF直接貼近標的指數，績效較穩定。

好處三：ETF根據指數而來，因此投資內容物可參考指數成分股。

好處四：交易成本低。

結論：基金有的優點ETF都有，ETF更有基金沒有的優點。

ETF的種類

在指數的課程中，我簡單列舉了一些常見指數，而只要有編製出的指數，通常都會有一檔對應的ETF供投資人買賣。以下我將以表格方式呈現ETF之種類並說明之：

目前國內可交易之ETF產品越來越多元，我們可以直接用台幣購買到屬於國外股票類型的ETF，但這當中，仍然以元大投信所發行的元大台灣50為最具代表性的ETF。我將於下個章節向各位學員介紹這檔ETF，可作為未來投資組合之參考商品。

元大台灣卓越50基金(0050)

1. 基本資料：

1. 成分股：